Un libro molto interessante per comprendere i meccanismi che possono portare i mercati finanziari a vivere periodi di forte entusiasmo e successive correzioni. Shiller non si limita a osservare i prezzi delle azioni, ma cerca di spiegare cosa accade dietro quei prezzi: aspettative, psicologia degli investitori, comportamento gregario, diffusione delle informazioni e narrazioni capaci di alimentare l'ottimismo collettivo. Shiller aiuta soprattutto a comprendere la dimensione macroeconomica e psicologica del mercato, mentre autori come Graham e Damodaran sono più orientati alla valutazione del singolo investimento. Un libro fondamentale per capire perché i mercati possono diventare euforici e perché le bolle speculative sono così difficili da riconoscere e, soprattutto, da temporizzare. Si può avere ragione nel ritenere un mercato estremamente caro e perdere comunque molto denaro se il processo di euforia continua più a lungo di quanto si riesca a rimanere solventi o psicologicamente disciplinati. È una distinzione importante per chi investe e porta a riflettere sulla gestione del rischio, sulle aspettative e sull'orizzonte temporale. Un libro che consiglio soprattutto a chi vuole andare oltre la semplice analisi dei rendimenti e comprendere meglio perché i mercati si comportano come si comportano.
